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食品价格上涨或将推动CPI延续回升势头
发布时间：2013年01月09日-
近期以来，由于北方降雪和南方降温，各地蔬菜价格不断上升。记者在北京菜市场走访时发现，三、四元一斤的鲜菜越来越多，猪肉价格开始逐步攀升。随着年末的来临，居民对肉类和鲜菜消费日益增长，食品价格上升势头明显。在食品价格的推动下，岁末年初CPI将呈何种走势？
从诸多市场机构发布的研报来看，大多预计去年12月份CPI将继续呈现上升势头，但是通胀压力并不大。交通银行(601328,股吧)金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计，2012年12月份CPI同比涨幅可能在2.4%左右，在回归“2时代”后又呈现较快的涨幅。国泰君安预计12月份CPI同比涨幅为2.5%。兴业证券(601377,股吧)预计，12月份农业部、商务部的农产品价格环比将明显回升，高于2011年同期，预计CPI同比回升至2.2%。兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委则预计，12月CPI可能反弹至2.2%。
去年**一个月CPI的回升，主要推手是食品价格的上升。进入2012年12月份以来，由于北方部分地区出现强降雪天气，而南方气温普遍偏低，对蔬菜生长和运输造成影响，使得蔬菜价格自11月份以来持续8周上涨。同时由于天气转冷，肉类消费需求增加，猪肉价格环比继续上升。因此12月份食品价格环比可能有较大幅度上涨。
随着去年**两个月CPI的小幅回升，今年全年CPI低位运行已成定局。唐建伟预计，2012年全年CPI同比上涨2.7%左右，比上年的5.4%明显回落。分析人士指出，在经济步入企稳回升通道的背景下，需求的回落成为去年全年通胀压力较小的一个重要因素。在我国经济逐步企稳回升，**经济出现积**回暖的背景下，今年我国物价涨幅能否会延续去年的态势？
市场机构大多预计，今年物价涨幅将有所扩大，但是恶性通胀的概率很小。唐建伟指出，从物价运行规律来看，本轮CPI筑底基本完成，已经开始酝酿新的上升周期，预计2013年CPI同比将进入上行周期的初期。2013年CPI同比将上涨3%至3.5%左右。不过，从CPI的短期走势来看，由于2012年春节在1月份使得CPI基数较高，2013年1月份CPI将可能出现暂时性回调，预计2013年一季度CPI比2012年四季度略高，约为2.4%。
综合来看，四大因素将支撑这一判断。国内经济企稳回升，需求对物价的上拉作用增强；2013年猪肉价格将重回上升通道，CPI的“猪周期”可能再现；欧美日等发达经济体持续无限量的宽松货币政策导致**流动性的泛滥，未来国际大宗商品价格上涨的风险仍然存在，国内输入性通胀压力可能重新抬头；国内劳动力成本上涨、资源品价格改革带来的资源品价格上升及城镇化导致的土地成本上涨等结构性通胀因素在中长期将继续存在。
中国银行(601988,股吧)日前发给记者的报告指出，2013年我国物价涨幅将有所增大，CPI全年预计上涨3.0%左右。分析人士指出，食品价格是此轮物价波动的主要推手，从目前的情况来看，食品价格反弹几率较大，因为当前国内猪肉、蔬菜等食品价格涨幅处于近十年来的较低水平。从周期来看，我国食品价格变化周期一般为3.5年。由于食品在我国CPI中所占比重高达三成左右，食品价格上涨将成为今年CPI反弹的重要因素。
在影响今年物价走势的因素中，诸多市场机构都强调了输入性通胀压力需要密切关注。在主要发达经济体量化宽松政策带来**流动性宽裕的压力下，**大宗商品价格的上涨风险依然存在，在大宗商品市场我国对外依存度较高，如果**大宗商品价格出现大幅上涨，必然会传导至我国。不过也有专家表示不同的看法。中国人民大学经济学院教授郑超愚在接受本报记者采访时表示，虽然**流动性对我国物价带来输入性通胀压力，但是物价走势并非受单一的货币因素影响，而是多种因素形成。**流动性并未形成需求，欧洲M2还在下降，我国资本项目尚未自由化，因此**流动性对我国通胀压力不大。他认为，今年物价将会保持稳定。
从经济周期来看，我国经济开始重新进入扩张阶段，但是国民收入存在缺口。在这一宏观经济背景下，我国物价大幅上涨的概率并不大。各方大多预计今年物价水平上涨有限，发生严重通胀的概率较小。除了需求尚未恢复这一因素之外，从当前PPI的波动来看，未来几个月很可能仍维持负增长，PPI对CPI的传导压力很小。从翘尾因素来看，今年翘尾因素将缩小，在一定程度上将抑制2013年CPI同比涨幅。
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